不锈钢行业一周回顾2010年11月22日—11月26日

[交易所行情一览]                               

Ø         本周交易所各主力合约价格汇总表（单位：元/手）

合同代码	最新价	最高价	最低价	成交量	订货量	周涨跌
Ni1102	171.5	171.5	166.2	38802078	8429732	+1.1
CR1102	23700	23780	23350	72782	77392	+20
HR1012	22000	23790	22000	1540	50	-800
4FHR01	21620	21920	21510	6614	4636	+60
Pb1101	16950	17430	16950	19748	5996	+540
Sn1011	158.4	159.7	158.3	147694	428686	-1.5
Co1101	285.8	289	285.8	160348	291994	-3.7
FeMo1101	146.9	147	142	146184	270408	+0.3
In1101	3430	3480	3420	13618	8200	+50

 

Ø         本周交易所各主力合约价格汇总表（单位：元/手）  

	不锈钢冷卷：      本周截至 11月 26日收盘，中国不锈钢交易所电解镍主力合约Cr1102收盘数据显示，本周收盘报收 23700元/手，较上周上涨20 元/手，涨幅为 0.08 %。主力合约成交量为 72782吨，较上周成交减少 58482吨。主力合约持仓量77392 吨，较上周减少4014 吨。 四尺热卷：     本周截至 11月 26日收盘，中国不锈钢交易所热卷（四尺）主力合约4F热卷01收盘数据显示，本周收盘报收 21650元/手，较上周上涨90 元/手，涨幅为 0.42 %。主力合约成交量 6522手，较上周成交减少 512手。主力合约持仓量4636 手，较上周减少 3848手。
交易所不锈钢冷、热卷（四尺）主力合约价格走势图

    

 

	电解镍：     本周截至 11月 26日收盘，中国不锈钢交易所电解镍主力合约Ni1102收盘数据显示，本周收盘报收 171.5元/手，较上周上涨1.10 元/手，涨幅为 0.65 %。主力合约成交量 38802080，较上周成交减少 18605224手，主力合约持仓量8429732手，较上周减少2725138手。 电积钴：   本周截至 11月 26日收盘，中国不锈钢交易所有色金属钴主力合约Co1101收盘数据显示，本周收盘报收 285.8元/手，较上周下跌3.7 元/手，跌幅为 1.28 %。主力合约成交量 160348手，较上周成交减少 6268手。主力合约持仓量291994 吨，较上周减少48326手。
交易所电解镍、钴主力合约价格走势图

   

 

	铅：     本周截至 11月 26日收盘，中国不锈钢交易所电解镍主力合约Pb1101收盘数据显示，本周收盘报收 16950元/手，较上周下跌540 元/手，跌幅为 3.09 %。主力合约成交量 19748手，较上周成交减少 746手。主力合约持仓量5996 手，较上周减少2916 手。 锡：   本周截至 11月 26日收盘，中国不锈钢交易所有色金属钴主力合约Sn1101收盘数据显示，本周收盘报收 158.4元/手，较上周下跌1.5 元/手，跌幅为 0.94 %。主力合约成交量 147694手，较上周成交减少 4940手。主力合约持仓量428686 手，较上周减少 9870手。
交易所铅、锡主力合约价格走势图

  

 

	铟：      本周截至 11月 26日收盘，中国不锈钢交易所电解镍主力合约In1101收盘数据显示，本周收盘报收 3430元/手，较上周上涨50 元/手，涨幅为 1.48 %。主力合约成交量 13618手，较上周成交减少 2232手。主力合约持仓量8200手，较上周减少4974手。   钼铁：   本周截至 11月 26日收盘，中国不锈钢交易所有色金属钴主力合约Co1101收盘数据显示，本周收盘报收 146.9元/手，较上周上涨0.3 元/手，涨幅为 0.2%。主力合约成交量 45290手，较上周成交减少 19262手。主力合约持仓量270408 手，较上周增加 8656手。
交易所铟、钼铁主力合约价格走势图

  

         

 

 [国际金属市场]                                 

Ø         以下是3个月内伦敦铅、锡、镍金属价格走势以及截止伦敦时间26日收盘各品种收盘价格表：（单位：美元/吨）

  

上周 本周 涨跌 铜 8440 8245 -195 铅 2273 2292 +19 锡 25100 24200 -900 镍 21900 22600 +700
	LME铅、锡、镍价格走势图

 

 

[LME市况]：

本周，外盘金属市场，在短期欧洲债务问题缓解和中国金属价格调整压力下降后，金属价格宽幅开始收窄，走势涨跌互现。至周末截止北京时间11月26日，伦敦金属铜价报收于8245美元/吨，较上周价格下跌195美元/吨，镍价报收于22600美元/吨，较上周价格上涨700美元/吨。铅价周内上涨19美元/吨，锡周内下跌900美元/吨。

宏观方面：本周，在欧元区爱尔兰债务问题与欧盟达成援助协议之后，投资市场风险偏好有所回落。受此影响，外盘金属回补买盘有所增加。而全球格局下，主要经济体美国市场较为看重的消费数据以及失业率的大幅好转消息使得市场人士对美国未来经济逐步稳健运行信心增加，抵消了其国内制造业指数年末高位回落的短期利空的影响，也对金属市场起到良好导向。

但反观国内市场由于诸多利空因素，倒成为近期全球金属市场的风险标。在目前，由于国内通胀压力增大，物价高企，国务院连出物价调整政策；国储接连大幅抛空锌、铝、铅等基本金属，以求扩大市场供应，压制价格上涨。且央行月内又连续二次上调存款准备金收紧银根，使得市场投资者多数对于国内后续政策调控担忧增强。受此影响，全球市场金属市场风险流出比例较大。（虽大幅下跌后，市场存在一定回补资金支撑） 

  

                                                 LME铅、锡、镍库存 

镍：本周全球金属市场中，唯金属镍反弹幅度最强。从价格形成上来看，前期镍价跌幅较大是本周镍价反弹的一个重要原因。而另一方面，前期镍价高位的下跌，是由于市场对未来（2011年）全球镍市由供应短缺到供应过剩转变的偏空预期所致。那么短期镍价反弹，也建立在年内全球镍市供应状况仍并未发展远景恶化程度，而短期市场需求对价格仍有支撑的原因所致。数据显示，日本今年前三季度镍矿的总消费量达到了36579吨，同比增加了51.6%。数据显示全球镍市主要需求国日本年内市场需求情况良好。此外，俄罗斯将从12月19日起正式把镍的出口关税提高一倍至10%的消息也刺激国际镍价反弹。

铅：全球铅市运行震荡，国际市场方面，下游电池行业冬季更换电池的需求上升，带动国际铅价回稳健(10月中国成品铅出口数据环比大幅增加65.17%也印证了国际市场铅需求的上升)。但同时，由于主要出产国中国市场中（西南各省）前期众多拉闸停工的铅企复产逐步增多，后期铅市供应有望加大，从而一定程度抵消上述市场乐观预期。受此影响下，年内铅市运行仍将较为平稳。

锡：虽年内全球锡市供应短缺仍达1.58万吨（1-9月），但短期由于全球锡主要出口国印尼雨季过后国内产能的逐步恢复（10精炼锡出口8766吨，同比增长24%），以及全球锡价年内连续大涨后，高位价格对需求的抑制下（消息称欧洲地区欲需找金属锡替代资源缓解制造厂商成本压力，同时国内现货市场成品锡成交零星），短期锡价走势将持续一段弱势。后期价格还需企稳后做买入配置。  

 

[LME库存]

本周伦镍库存最新（北京时间11月26日）为131472吨，较上期增加1368吨；

伦铅库存最新203925吨，较上期减少150吨。

伦锡库存最新14830吨，较上期增加635吨。  

  

[市场数据简析]                                            

[10月中国地区基本金属进出口数据表]

 

 

 

[10月国内基本金属进口数据简析]

10月国内金属进口数据显示，精练铜以及铜材进口16.9万吨，环比上月大幅下滑29%，创年内新低。数据显示出受目前国内铜价高企，消费商补库意愿不强，以及国内外铜价套利比值并不理想的原因影响下，国内铜市需求正逐步回落。数据短期利空打压国内外金属价格，而投资者也对于年内铜市需求增长预期开始下降。

10月国内精炼镍进口数量在19045吨，比9月增加20.5%。这主要由于9月国内进口精炼镍大幅下滑基数较低，以及国内10月前后镍价大涨行情下，市场部分贸易商囤货意愿上升所致。此外，10月国内精炼铅出口量环比大幅增长65.17%，显示国际市场铅市需求逐步上升。（而进口量由于占国内市场份额较小，略去）

  

[国内金属现货市场]                                    

[镍现货市场]

 

Ø         以下是国内主要金属市场现货报价以及交易所主力合约结算价与现货市场现镍价格比对走势图

（单位：元/吨）

  

	上周	本周	涨跌
上海市场	172500	173500	+1000
长江市场	173500	174500	+1000
华通市场	173500	174500	+1000
广东市场	175000	176000	+1000

 

 

 

本周，虽国内外期镍价格大跌之后宽幅震荡走势，但国内现货镍市价格运行较为平稳，市场受到上游持货方（包括国内镍大型厂商金川集团）挺价原因影响，镍价运行仍较为强势。终至周末，国内现货市场进口镍价报至173500元/吨，现货金川镍价报至175500元/吨，较上周下跌11500元/吨。厂家方面，国内金川公司本周持稳出场价格至175000元/吨（大板）。

本周国内镍现货市场成交情况继续低迷，周内，由于国内市场对于宏观调控但与，现货贸易商操作有所谨慎，陷入观望。随后，镍价小幅反弹，稳布在17万元之后，有部分下游厂家开始有小量补库动作，但此时由于多数贸易商在当下对行情下，对后市较为看淡，仍处变不惊，零星买卖。故实际成交也并无好转。此外，由于目前现货市场中买卖双方分歧仍较大，持货方出货压力大，但前期资源成本高企，挺价明显。而下游却无明显恢复。故短期供需压力仍大，使得现货市场运行低迷。

本周成交品种上来看，俄镍的成交量有所上升，但市场金川镍成交量仍较为领先。周内，由于国内上游金川集团持稳报价，使得市场贸易商对于金川镍的报价坚挺，进而与俄镍差价拉大至2000元/吨，受此影响，市场部分下游加大了俄镍的采购。但同时，由于市场俄镍流动资源不多，所以实际俄镍成交并未得到大幅提升。 

[不锈钢市场]

Ø         以下是国内主要不锈钢市场现货报价以及交易所冷卷主力合约结算价与现货市场冷卷价格比对走势图

（单位：元/吨） 

	本周太钢304/2B卷2.0宽度为1219（单位：元/吨）
		上周	本周	涨跌
	无锡	23900	24300	+400
	佛山	23900	24200	+300
	本周太钢304/NO1卷4.0宽度为1500（单位：元/吨）
		上周	本周	涨跌
	无锡	22400	22700	+300
	佛山	22500	22700	+200

  

    本周国内不锈钢市场走势跌宕起伏，行情阴晴不定，市场呈现出较为复杂多变的走势。

从价格走势来看，周初受到伦镍疲软的影响，304冷卷基价一度跌至23700-23800元/吨左右。但就在市场一片悲观之际，太钢不锈本周盘价以平盘开出，其中304冷卷协议出厂价高达25220元/吨，与市场现货有1500元/吨左右的差价，受此影响现货价格开始止跌回升，并在周中伦镍反弹的影响下，一举突破24000元/吨的关口。但伦镍走势仍相对疲软，至周五不锈钢现货价格再次出现回落的迹象，后期价格或仍有波动。

从市场销售情况来看，本周市场成交总体欠佳。由于进入寒冬，部分户外作业逐渐停止，使得不锈钢下游需求受到一定的影响，加之目前汇率频繁波动，使部分下游外贸企业订单减少。受此影响，不锈钢市场成交清淡。但在周中随价格反弹，下游出现一定买兴，成交一度好转，但至周五下游观望情绪浓厚，市场成交重归清淡。

从市场库存来看，由图一可见自今年年中以来，无锡不锈钢市场库存出现持续回落，目前库存总量已低于18万吨。且部分资源被电子盘及银行质押所冻结，故实际流通资源远低于市场库存总量，导致现货市场资源紧缺，且难以得到钢厂的补充。在此影响下，市场价格走势相对坚挺，并给贸易商以看涨的信心。

从贸易商心态来看，目前贸易商对后市行情走势分歧较大。部分贸易商认为“目前市场资源紧缺，市场流动性仍较充裕，且美元可能持续走低，故对价格看涨”。而另一部分贸易商认为“目前欧债问题尚未解决，而国内货币收紧步伐逐渐加快，且欧元走弱不利金属价格上涨，故而看跌”。由此可见近期市场分歧之大。

笔者以为，目前行情走势似乎欠缺方向，利多与利空因素在市场并存。从整体来看目前国际国内宏观政策面存在调整的需要，部分国家货币政策将逐渐收紧，而另一部分国家仍将延续宽松政策。就国内来看，目前货币调控尚未结束，且明年将迎来“十二五”部分产业政策存在变动的可能，故目前市场处于多变时期，后期不锈钢行情走势，或较为动荡，且价格波动频率将十分频繁。 

[有色金属现货市场]

 

Ø         以下是国内上海市场有色金属现货报价（单位：元/吨） 

 

	钴	钼精矿	钼铁	铅	锡
上周价格	310000-325000	2150-2150	145000-148000	17500-17700	158000-162000
本周价格	305000-322000	2100-2130	143000-146000	17200-174000	162500-1615000

  

     本周国际金融市场陷入多变格局之中，东亚朝韩危机、欧债危机、中国加息预期及美国经济走势复杂多变。种种因素告诉我们，目前全球金融市场处在多变格局之下。

而从近期国际金属的走势来看，短期内金属价格走势将继续维持震荡格局，行情或出现反复震荡。其主要原因有以下几点。

首先，目前全球金属市场流动性相对充裕，各国相对宽松的货币政策为金属价格提供了支撑，故目前金属价格不具备出现大幅下滑的条件。

其次，目前虽然欧债问题尚未解决，但其影响力远不如之前的希腊债务问题，且现在已经有了比较成熟的市场应对机制，故目前欧债问题虽然来势汹汹但实质影响有限，仅是部分空头的炒作话题而已。

最后，虽然市场有比较向好的一面，但我们也要认识到，目前政策面存在多变因素。当下各国以本国利益出发，均在计划新的后经济危机阶段的政策走向，有的国家开始转向常规货币政策，而另一些国家仍将进一步执行宽松的货币政策；有的国家酝酿加息、有的国家增税；有的进行产业调整、有的要调整金融政策。总之，近期全球各国政策面复杂多变，既有利好的消息，也有利空的消息，且对未来经济影响难以预知。受此影响，近期有色金属价格变动将较为频繁，行情或将出现大幅波动，市场风险集聚增加，再此影响之下，贸易商应谨慎操作及时规避风险。

 

Ø         以下是国内上海市场近期有色金属价格走势图（单位：元/吨）

  

 

 

 具体来看：

铅：目前国内铅锭价格较为疲软，下游市场谨慎观望，但部分贸易商对行情走势依然看好，且目前市场库存有限，故价格相对坚挺。

锡：目前下游市场需求清淡仅按需采购，但现货市场库存有限故价格较为坚挺。目前国际锡锭供给出现回升迹象，这将进一步抑制现货价格的上涨。

钴：目前国内电钴库存高居不下，下游需求有限，导致价格持续疲软。年内行情或将难以好转。

钼：由于近期并未出现更多的下游钢厂订单，导致今日钼铁价格出现回落，目前市场成交清淡，行情弱势运行，价格或将进一步下滑。

 

[全球新闻简报]         

l         俄将对我不锈钢征反倾销关税

俄罗斯政府令周三显示，俄罗斯将向从巴西，中国，韩国和南非进口的部分扁钢征收为期三年的反倾销关税。该税项将针对含镍比率不低于2.5%的扁钢。俄罗斯将向除山西太钢不锈钢有限公司以外的中国钢铁企业征收39.1%的关税。针对山西太钢不锈钢有限公司的关税税率为29.9%。该政府法令于11月23日签署，将在政府官方报纸上发表后一个月生效。

l         事故后遗症，镍矿海运受阻

据市场消息，由于10月、11月相继发生镍矿船沉船事故，近期印尼港口方面加强了对发往中国的镍矿船的检查，多条海运船的镍矿出港受到影响，此外，鉴于镍矿中的高含水量可能给海运带来的不安全因素，有镍矿商反, 映已有多家船东明确表示不接镍矿业务。

l  明年宏观政策基调或落定防通胀保增长

出于对打击通胀进一步收紧信贷的担忧，市场各方都在静待12月初中央经济工作会议定调宏观经济政策。

　　记者从相关渠道了解到，明年宏观政策将实施稳健的货币政策和积极的财政政策，经济增长"保八"目标不变，在防通胀、调结构的要求下更加注重均衡发展，发生重大转向可能性较小，新增信贷规模下降虽已成定局，但幅度将小于市场预期，A股宏观面并不悲观。

　　4%：CPI容忍度上调

　　中国10月居民消费价格指数(CPI)同比上涨4.4%，创出25个月新高。飞涨的物价势必成为中央经济工作会议的主题。

　　权威人士表示，适当调高2011年CPI指数调控目标已经成为各方的共识，而这个目标将被控制在4%左右。

l         明年新增信贷约6.5万亿元

明年新增信贷规模备受市场关注。权威人士表示，有关方面对合理规模存在分歧。预计2011年新增信贷规模6.5万亿元左右，货币供应量M2全年增速控制在15%左右。可通过股市融资、公司债、企业债等手段弥补间接融资规模的不足。

　  权威人士透露，有关方面及商业银行正将明年信贷规模计划上报。从目前情况看，五大国有银行基本上维持今年的新增贷款规模，部分股份制银行的计划规模略有放大。“商业银行明年计划信贷规模甚至会突破7.5万亿元，但监管机构会打一定折扣。”

　　有关方面对于明年新增信贷规模的幅度存在较大分歧。其中有观点认为，为控制较为严峻的通胀形势，明年必须大幅收紧信贷闸门，新增信贷要控制在5-6万亿元。分析人士表示，根据历史经验，在经济平稳上行周期，如果新增贷款5万亿元左右，通胀目标能控制在4%以内。否则，过多的新增贷款将进一步推高通胀预期。

l         发改委要求价格部门迅速行动调控物价

国家发改委日前发出紧急通知，要求各地价格主管部门要加强价格监测预警，密切跟踪重要商品市场供求和价格变化，加大对价格上涨较多商品的价格巡查、检查力度。

　　通知强调，各地价格主管部门要积极配合相关部门，努力保障重要商品生产和市场供应，降低农产品流通成本。落实化肥生产用电、用气和铁路运输价格优惠政策，稳定煤炭价格；确保12月1日起落实完善农副产品绿色通道政策；立即着手开展规范和降低集贸市场摊位费、超市进场费等相关收费的工作。

通知指出，各地价格主管部门要加大清费降价工作力度。坚决取消不合理的收费项目，降低偏高的收费标准，切实落实各项清费减负措施和政策；继续降低部分偏高的药品价格。

l         央行月内第二次全面上调存款准备金率

新华网北京11月19日电(记者王宇 王培伟)距离上一次宣布上调存款准备金率9天之后，中国人民银行19日晚间发布消息，决定11月29日起，再次上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行本月内连续第二次全面提高存款类金融机构人民币准备金率，也是央行今年以来第五次全面提高存款类金融机构人民币准备金率。