镍价大幅上扬 市场基本面依然脆弱

时间：2009-12-22

12月22日，隔夜LME场内镍高开高走，最终报收于17949美元，全天上涨819美元，涨幅为4.78%；综合镍全天上涨800美元，以17950美元收盘，同时LME镍库存增加了2040吨至150498吨。由于伦镍昨天受俄罗斯将恢复镍出口关税5%的消息刺激影响，促使镍价在盘中突破60日线（17500美元）的阻力后，市场呈现加速上升走势。短期伦镍行情处于技术性反弹阶段。市场仍有一定的上涨空间。

消息方面：

金川公司今日将电解镍上调4000元/吨，板状价格从128000元上调至132000元，块状价格从129200元上调至133200元。

本周周太钢协议户出厂价小幅上调。304上调200，冷轧为21220，热轧为19720；430冷轧上调100至12220。

受到今日伦镍价格大幅上涨，钢厂盘价上涨的影响，今日无锡不锈钢电子交易所，各主力合约价格全线上扬，冷卷Cr1003合约全天上涨200元/吨，收于21570，涨幅0.94%。热卷Hr1003合约全天上涨40元/吨，收于19300元/吨，涨幅0.21%。

受到伦镍大幅上扬，钢厂提价等利好消息的影响，今日不锈钢现货市场价格出现大幅反弹。

今日太钢盘价上调200元/吨，较市场贸易商普遍预期的上调500元/吨，略显保守，致使今日不锈钢电子盘呈现高开低走的走势。笔者认为，虽然上调200元/吨，对钢厂而言并无负面影响，但由于上调幅度略低于市场预期，可能会导致现货市场反弹力度减弱。

笔者认为，虽然今日现货市场价格出现大幅上扬，但是市场基本面依然脆弱。

目前金融危机虽有所减退，但不锈钢下游需求依然疲软，有机构统计，国内不锈钢下游需求增长不足3%，但表观消费量却增加了10%。在这种情况下，不锈钢现货库存不断积压，据统计无锡市场，不锈钢库存已达19.38万吨，且还有部分资源正在运抵无锡途中，在这种需求不旺的情况下，市场库存势必将会进一步增加。

而镍价虽有所上涨，但是目前伦镍库存已经突破15万吨，后期高库存势必将会对伦镍价格起到压制作用。而国内不锈钢市场价格虽涨，但有价无市，所现货价格是否能够稳定在目前价位，仍未可知。

此外，由于宽松的货币政策，目前贸易商手中资金充沛，而基于对明年高通胀的预期，对目前高库存，低销售量的市况并不特别担心。但是万一信贷政策出现变动，贸易商势必陷于困境。

所以笔者认为，目前需求才是拉动不锈钢市场回暖的关键，而目前基本面依然比较脆弱，应谨慎看待镍价及现货价格反弹。